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凛冬将逝?欧佩克减产开始执行
2017-01-11 15:55:57 信息来源:21世纪经济报道 赞(0) 收藏 0

  欧佩克如何落实自身的减产协议,推动油价进一步走高,成为2017开年全球经济最大的不确定因素之一。

  近日,欧佩克“老大”沙特、科威特、阿联酋和安哥拉相继宣布已经开始实施减产计划,据统计,四国合计减产达90万桶/日,其中沙特减产幅度最高,达48.6万桶/日。

  而非欧佩克国家也开始了响应的行动。与沙特、阿联酋同属海湾合作委员会的阿曼,就在近日宣布下调其油田日产量4.5万桶,在此之后阿曼预计日产量达97.3万桶。

  很显然,这些原油主产国希望证明他们在落实协议,但想让市场相信他们的产量的确在下降并不容易。一项政府记录显示,伊拉克在今年1月份的原油出口不降反增,让市场一度怀疑减产协议的诚意。

  同时,伊拉克甚至宣布长期计划进行增产。伊拉克政府宣布,将在近十年内把伊拉克南部的原油生产能力提高至600万桶/日。

  “这是因为伊拉克与国际石油公司的合约所限,他们如果限制南部油田产量,会产生大量的赔偿金。” 标普全球普式资深石油新闻专家Adal Mirza说:“这让他们坚持减产协议变得困难。”

  这些消息考验着市场的神经,元旦至今,以北海油田交易为基准的布伦特原油期货价格并没有发生特别大的波动,稳定在56美元/桶上下。

  一方面美国逐步增加的页岩油钻井机考验着油价的上限,另一方面欧佩克减产的执行情况考验着油价的下限,市场需要更加准确的数据来进行有关原油供需情况的分析。

  但不同于美国,欧佩克并不会每周都公布产量,而是需要几个月的时间来进行产量的披露。这些数据可能与各类机构的独立调查不同,并会有一定的造假空间,需要全方位的分析才能得出是否真正减产的结论。

  库存是关键

  “去库存”一直是欧佩克关注的目标之一,与实现更高油价相比,这一目标显然更具紧迫性。据统计,欧佩克组织共有3亿桶原油在库,这些油足够中国(世界第一大原油消费国)用一整个月。

  最直接的数据或许将在下个月初就可以公布。据21世纪经济报道记者统计,已经至少有彭博、路透和普氏这三家机构正在进行有关生产数据的研究,而来自国际能源署的数据或在近两周内就可以公布。

  在欧佩克组织国家无法直接公布其生产数据和造假嫌疑的情况下,来自各方面的综合指标就成为各机构需要综合研判的来源。

  同时,为了监督各国的减产情况,欧佩克自己组织了一个监测委员会,这一委员会将在1月21-22日在维也纳举行会议。

  “我们会考虑欧佩克内部各政府公布的数据,作为研判的来源之一。”一位评估欧佩克产出的分析师告诉记者:“我们也会看海上原油的装载量、国内消耗和炼厂运行率,储存情况,以及其他任何可能相关的数据。”

  目前可以直接得到的,是海上原油的装载数据。一旦石油上了海,就会有专门的用于跟踪其流量的相关服务,这些货物通过数据软件可以实时估计。同时,国家生产者也会提前通知客户其可以提供的货物。

  前文中伊拉克1月份出口数据就是依据一份政府提供给各原油客户文件计算的,伊拉克的航运计划表明1月份该国的石油出口将会增加。不过,依照减产计划,伊拉克只需削减其4%的产量,这一幅度未必会直接表现在出口数据上。

  “关键在于库存数据,需要知道出口的原油有哪些来自于库存,哪些来自于生产,这一未知数据将是目前预估欧佩克是否真正减产的关键。”上述人士表示。

  然而,作为目前研判是否真正减产的重要数据——库存,其更新幅度却是严重落后的。目前国际能源署(IEA)可查的数据停留在去年,更新的数据也要在近一两个月才能公布。

  差价反映产量

  原油价格反映出原油交易的最直接状况,因而也最受供应量的影响。

  目前国际上通用的原油交易价格计算是以布伦特原油期货价格为基准的。而布伦特原油出产与英国北海油田的轻质低硫原油,与WTI和杜拜原油并称为世界三大基准油。

  而除了美国和中东以外,国际原油交易绝大部分以布伦特原油作为标杆价格,尤其是在新加坡进行交易并最终进口到中国的原油期货或现货。

  由于大部分欧佩克国家出产的原油含硫量较高,属于重质原油,在价格上会与布伦特原油有一定差距。

  以委内瑞拉所产的“马瑞”油(中国地炼的主要进口油)为例,在去年下半年每桶基本价格低于布伦特原油标准价格3-4美元左右。

  “重质原油在炼制过程中需要与轻质原油混合,这类原油的品质较差,所以卖的价格比较低。”一位国内炼厂负责人告诉记者。

  于是,在减产协议真正执行的情况下,重质原油作为卖价更低的原油品种,其供应量的下降势必首当其冲,在这种情况下,产自中东的重质原油与布伦特原油价格的差距减小,或许在侧面上印证着这类油品的供应有所收缩。

  而实际上看,目前这一价差正在逐步缩小。来自PVM的一份数据显示,自去年欧佩克减产协议达成以来,迪拜原油价格与布伦特原油价格的差别正在逐步缩小,1月5日跌至近15个月新低——1.68美元/桶。

  北美或成最大变量

  来自北美、中美和英国生产商也在虎视眈眈地关注攀升的油价。

  6日,贝克休斯公布了一份美国页岩油井的数据,截至当日美国石油活跃钻井数增加4座至529座,连增第十周,并超过去年同期516座的水平。钻井数的增加不会在短期内直接影响原油供给,但从长期看属于利空消息。

  北美另一大资源大国——加拿大,正在遭遇连续数年的出口缩减,但近期一系列数据显示该国的自然资源工业正在复苏,而一些国际石油公司也在把投资的目标转向该国。

  “未来几年的格局将由美国与欧佩克、俄罗斯等其他石油主产国之间的关系塑造,欧佩克与非欧佩克国家的减产协议正在为油价提供下限,而美国页岩负责提供上限。”标普全球普氏能源总监Paul Hickin告诉记者。

[以上信息由Summer整理编辑]

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